传统消费旺季即将来临！茅台突破1800元续创新高

刘杰

中报业绩靴子落地，叠加传统消费旺季即将来临，白酒股今日再次爆发，贵州茅台直接突破1800元，续创历史新高。截至发稿，贵州茅台估计最高达到1813.99元，总市值达到2.27万亿元。

                               
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龙头酒企中报业绩稳定

截至目前，上市白酒企业中报业绩已披露完毕，龙头酒企业绩保持稳增长。贵州茅台上半年实现净利226亿元，同比增长13%；五粮液实现净利108亿元，同比增长16%；泸州老窖实现净利32亿元，同比增长17%。

                               
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茅台在19年年报中规划今年实现营收同比增长10%左右，目前时间过半任务过半，在疫情后白酒行业整体低迷的情况下，茅台坚持“计划不变，任务不减，指标不调，员工收入不降”，为白酒行业的恢复与发展树立龙头榜样。年后茅台批价曾因疫情冲击经历短期下滑，但二季度以来批价持续回暖，目前已站上2700元大关。

作为白酒行业内增长最具确定性的公司，茅台持续深化渠道改革，伴随经济复苏、需求回暖叠加公司直营比例提高，民生证券看好茅台强大基本面韧性及未来增长的确定性。同时，批价持续强势也使得未来提出厂价动作兑现概率持续处于高位。

传统消费旺季即将来临

近期，茅台批价持续上行，目前在2750-2800元一线。 五粮液 及 国窖1573 延续控量挺价动作，批价也处于稳健上升趋势，批价分别上行至970元/850元。

值得注意的是，今日是8月收官日，“金九银十”传统消费旺季也即将到来。从去年中秋前批价见顶回落的前例，机构预计，中秋国庆旺季白酒批价高点有望在9月下旬见到。

民生证券认为，由于目前国内流动性仍然较为宽松，加之国内疫情已得到基本控制、后续消费反弹可期，因此茅台投资属性持续存在、供需格局仍难颠覆，下半年预计茅台价格仍然总体是牛市格局，而2020年底至2021年初极有可能是茅台提出厂价的关键时间窗口。茅台批价的回升对于茅台股价以及整个白酒板块的投资情绪来说都具有十分重要的正向意义。

太平洋证券指出，白酒陆续进入旺季政策发布期，高端酒率先启动，经销商对于旺季的价格表现信心较此前加强，同时也对中秋国庆旺季的需求更进一步有信心。太平洋证券看好 贵州茅台 、 五粮液 、 泸州老窖 、 山西汾酒 、 古井贡酒 、 顺鑫农业 、 今世缘 。